远望谷非铁路rfid市场收入快速增长

　　2008年上半年，公司实现营业收入4,964.84万元，同比增长39.25%；实现营业利润1,059.64万元，同比增长102.36%；实现净利润（归属于母公司）1,463.00万元，同比增长150.16 %，扣除上半年新增政府补助540万元，净利润同比增长73.85%；实现每股收益0.11元。

　　分行业看，铁路市场实现收入3050万元，同比增长19.42%；其他超高频市场实现收入1841万元，同比增长82.10%：其中上半年收购的德鸿科技实现收入77.2万元，净利润2.17万元；参股的丰泰瑞达贡献投资收益14.7万元。

　　综合毛利率为61.64%，同比提高5.11%：其中地面装置毛利率为61.69%，同比增加4.5%；标签读写器毛利率为58.66%，同比增加6.98%；电子标签毛利率为59.32%，同比增加6.26%。

　　期间费用率为38.19%，同比下降3%：其中销售费用率和管理费用率与去年同期基本持平，财务费用为-133.9万元，同比下降160.6万元，主要是因为募集项目暂时闲置资金增加了银行利息收入。

　　业务收入具季节性：2004年公司上半年收入占全年收入的比例是14.55%，2005年是29.24%，2006年是20.87%，2007年是23.53%，主要原因是铁路行业大宗设备的采购集中于下半年甚至年底。

　　盈利预测与估值：08、09、10年EPS预计分别为0.64元、0.86元、1.25元，参见表1和表2。预期2008，2009，2010年公司市盈率为30、25、20倍，由此得出公司的合理价格区间为19.2-25，给予"中性"评级。