时代新材：列车提速的宠儿

　　【推介背景】

　　上周五大盘低开低走，在周边股市大跌、大型企业IPO和周末利率上调阴云的笼罩下，获利盘疯狂抛售，大幅杀跌继续显现。通过观察，我们发现在仅有的17家上涨的公司中，大部分来自百货、交通运输、黄金等防御型品种，在经济形势趋弱、股市阴云不定的环境下，防御性更强的补涨板块品种和央企整合的一线题材的是值得我们重点追踪的对象。如何才能把握震荡行情中的机会？参与证券之星深度拯救行动，A计划已经正式启动！

　　公司实际控制人南车集团下属南车股份IPO上会于下周一即将开始，欲发行30亿A股和23亿股H股。南车集团于2000年组建，由原铁道部的中国铁路机车车辆工业总公司分拆而来，此次整体上市符合集团公司的迫切需要，根据此前发布的公告，时代新材将整体并入南车股份，因此公司具备了稀缺的央企整合题材。　　

　　【公司基本面优势速览】

　　“十一五”期间，我国铁路建设投资可望达到1.25万亿元，届时我国铁路车辆弹性元件市场容量将扩大45—68亿元，平均每年为9—13.5亿元，是“十五”期间年度增长的2-3倍。随着京沪高速铁路的顺利开展，国家铁路系统的升级和扩建，新材料新能源产业将受到政策的重点扶持。第六次大提速后，提速旅客列车时速可达200至250公里，这已达到国际铁路在既有线提速改造的目标值。业内人士认为，提速之后铁路工作重心将从既有线提速转为高铁新线建设。大提速的背后，构筑的是整个铁路产业链的勃兴，相关企业将获得跨越式发展。此次提速新增的动车组都将由南车集团和北车集团下属的机车企业生产，作为我国铁路减震行业龙头，公司面临极好的发展机遇。

　　公司目前主营业务为弹性减震降噪弹性元件、特种绝缘制品及涂料、特种工程塑料制品的开发、生产和销售，主要产品最终应用在铁路行业，其中对公司业务增长贡献较大的是弹性元件和桥梁支座业务。弹性元件的市场需求广阔，主要应用在机车车辆和客运专线上，今年高分子减震弹性元件毛利率提高了10%，达到了35.4%。公司目前在传统业务的市场占有率达40%，居行业龙头，将分享年均每年30%的增长。

　　①国内铁路减振细分行业龙头

　　公司主营产品减振降噪弹性元件有利于提高车辆行车安全和舒适性，产品市场占有率超过50%，其中电机车市场、内燃机车市场、铁路货车配件市场占有率分别为100%、40%、15%，能充分享受车辆增长带来的市场机遇。

　　②新业务呈井喷增长

　　公司现在的主要产品是桥梁支座，这是橡胶金属复合弹性组件，置于桥面与桥墩之间，以减低高速火车行进时的震动。中国至2010年前将建设13条高架快速客运专线与城际客运铁路，显示桥墩与支座需求相当庞大。公司于2006年完成3460万元京津线CKPZ桥梁支座订单，并与全球桥梁支座大厂意大利Alga合作，于去年3月中标武广线3.14亿元的合约，在该次5条铁路8笔合约招标中占有18％。桥梁支座市场2007-2010年规模约100亿元，预计公司将取得15-20％的市场份额，毛利率高达35-40％。预计每年新增的订单至少给公司带来2-3亿元的业绩增长。

　　③与跨国公司合作，深入国外市场

　　公司与庞巴迪公司交通运输部(BT)04年6月就双方战略合作正式签署为期5年合作协议，BT决定将公司确定为金属-橡胶复合产品在中国的唯一供应商，从而全球最大的四家轨道交通车辆生产厂家庞巴迪、阿尔斯通、西门子、通用公司都已成为公司客户，公司近几年外销收入年增速在40%上下。06年公司海外市场巩固了在庞巴迪等欧美轨道交通市场地位，开发了美国EMD、KEYSTONE等新的市场平台，年销售量100万美元的客户群正在形成。

　　④做强主业，产业链配套发展

　　随着桥梁支座项目的顺利推进，公司在其他领域也实现了扩张，其中对弹性元件生产扩能投入3500万元，对技术中心投入约850万元，以保证公司的持续发展。此外，公司在CA砂浆、铁路扣件、道岔弹性铁垫板等方面发展也十分迅速，CA砂浆已在京津线试用，预计将在高铁上大规模推广。

　　⑤新能源产业路线稳步推进

　　公司拟与国防科技大学合作，引进国外成熟技术，投资研制生产风力发电机叶片，并藉此进入高分子复合材料领域。本项目前期启动资金约为1400万元，主要用于完成750KW叶片的技术引进、生产试制和小批量生产能力的建设工作，08年内约需投入1000万元。08年内公司计划投资11000万元，主要用于风电叶片、弹性元件产能扩充和检测试验能力加强等项目，公司将采取贷款及资本市场直接融资等方式，筹集所需资金。

　　【Topview买点测量】

　　⑴主力低位接货迹象明显

　　评价：从该股的K线走势可以看出，该股在极度下探后于前期密集成交区成功企稳并小幅反弹，从以往20%以上的平均反弹程度可以看出其活跃的股性。在最近4个交易里，特大户增仓0.89%，跟进96.9万股，主力低位接货较为明显。用TOPVIEW查查手中股>>>

　　⑵游资暗度陈仓（6月23日——6月26日）

　　评价：从总资金流向上可以看出，反弹期间资金净流出严重，券基、法人都在出，而上面我们又看到散户也在出，这就说明行情的企稳反弹及特大户的增仓乃游资所为，游资的低位接货为该股日后的强势拉起做好了布局。

　　⑶买方意愿线拐点出现

　　评价：数据显示，买卖意愿线的每一次抬头往往提前揭示后面的上涨行情，目前该股的买方意愿线底部地位逐渐抬高并再次击破上方的卖方线，构成该股持续上攻的迹象。用TOPVIEW查查手中股>>>

　　综合评价：公司产业链完整，受益于我国铁路提速的带动，公司近年来发展迅速，今年一季度，公司的业绩增长达到140%以上，稳定的大客源加上及具潜力的桥梁支座业务为公司日后增长打实了根基，从目前到2010年期间，公司的业绩将充分释放。二级市场上，央企整合、新能源概念为公司提供了火热的炒作概念，股价低点企稳返上和游资低位吸货使其具备安全的介入条件，值得您关注！

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